2023年5月31日晶丰明源（688368）发布公告称公司于2023年5月22日承受组织调研，中邮电子、建信基金参加。

　　答：2021 年受职业供需不平衡影响，公司销量有较大添加。2022年，经济下行消费终端需求萎靡，公司LED照明驱动产品销量下降显着、途径库存积压，对赢利影响较大。2022年第二季度，公司开端进行库存收拾。产品价格方面，受清库存需求和全体经济、职业环境的影响，为确保降到合理库存水位，下降全体存货和现金流危险，公司上一年进行了部分产品的价格下调。现在，公司库存现已根本到合理的水位，出于将归纳毛利提高到常态化水平的原因，公司撤销部分为库存收拾而设置的部分产品特价，但并不代表公司产品价格将会全面上涨。

　　公司加强在存货方面的办理，并获得了较好的效果。存货周转功率也进一步提高，存货周转天数由 2022年度最高时点的184天下降至130天。

　　答：C/DC 电源芯片产品依据使用首要分为外置C/DC产品线、小家电和大家电产品。

　　外置 C/DC电源芯片，公司有 IGBT结构的复合功率管 20W快充产品以及磁耦+COT 65W GN快充产品两个系列的计划，在本钱功率及产品技能方面均有打破。现在，公司产品成功掩盖 20W-65W的功率产品，对商场推广有很大的助力效果。

　　小家电方面，2022年使用于空气炸锅、暖风机等小家电的新品完成出售。一起，去 VCC电容系列产品以其集成度高、本钱较低一级优势获得商场认可。未来，跟着继续的研制投入，技能也会不断再晋级，完成客户价值最大化。

　　大家电方面，公司与凌鸥创芯共同向商场推出了辅佐电源与 MCU组合的产品计划，现在已在客户端获得打破。

　　其间，BP87618 采用了晶丰明源老练的磁耦通讯技能，待机功耗极低，动态反响快。方针使用于45-68W USBPD/QC PPS充电器、可编程 C/DC充电器、笔记本电脑适配器。BP62610内置多组 DC和寄存器，经过I2C接口，手机可随时读取寄存器内部信息，获取充电设备的作业状况；一起也可对输出电压和电流进行高精度调理，完成精准的恒压、恒流和恒功率操控，十分合适高端 PD/PPS使用。

　　问：能否介绍一下公司在大电流 DC/DC方面的发展、未来规划及公司全体优势？

　　答：DC/DC事务是现在研制投入最大的事务。公司直接从大电流 DC/DC多相计划下手，研制首要为 CPU和GPU供电的多相操控器和 DrMos。公司正式推出的首款国产10相数字操控电源办理芯片 BPD93010，有望广泛使用于PC、服务器、数据中心、基站等范畴。本年1月，公司正式推出双路16相数字操控器BPD93036，该产品满意了大电流、多协议、多路输出的使用需求。另一款 12的集成同步降压转化器芯片（POL芯片）也现已进入商场推广阶段。公司在数字操控器全体灵活性、可编程性以及动态响应速度等方面比传统的模仿操控器有优势。在大电流 DrMOS范畴，现在公司50、70、90 DrMOS处于产品研制阶段。未来公司将继续在研制上发力，添加研制投入。依据公司战略规划，未来 DC/DC 产品线将推出包含多相操控器、DrMos、eFuse和 POL产品在内的全体产品计划。

　　答：公司近期收买了南京凌鸥创芯电子有限公司（以下简称“凌鸥创芯”）38.87%的股权，收买完成后，总计持有 61.61%，归于合并为报表规模，成为公司控股子公司。

　　公司现在首要产品为电源办理芯片，产品结构相对较为单一。凌鸥创芯中心产品为MCU芯片，本次收买有利于公司进一步丰厚产品线。两边在产品与技能服务方面具有较高的事务协同性公司与凌鸥创芯可以联合研制IPM等电机驱动芯片、在电机主控芯片上集成电源转化芯片、驱动芯片、功率器材和 MCU，完成单芯片对电机的驱动操控，为下流客户供给集成度更高、体积更小、本钱更低、可靠性更高的电机操控MCU。一起，收买凌鸥创芯将有助于公司为客户供给更为全面、高效的芯片计划。

　　答：公司才智家居事务跟家居的相关性十分高。LED照明驱动芯片中智能芯片可使用于智能灯具；未来辅佐电源产品愈加广泛地使用于 IOT 的智能照明、智能插座、智能面板等相关范畴；C/DC 电源芯片可使用于快充产品；收买凌鸥创芯后，经过与凌鸥创芯 MCU的结合，可以为大家电、小家电使用中 MCU、触控显现、驱动芯片、电扇等产品的供电。

　　答：2022年公司共投入研制费用30,315万元，较上年同期上涨 1.42%；除掉股份付出影响后，公司全年研制费用为27,997万元，同比添加 60.68%。首要原因为公司继续注重产品研制，活跃开辟 DC/DC、C/DC等电源办理芯片事务范畴，继续招引集合职业界优秀人才，不断加大相关范畴的研制投入。截止 2022年末，公司共有研制人员 341人，较上年同期添加 25.37%，研制人员数量占职工总数六成以上。

　　答：公司一直注重工艺技能的研制，为确保公司长时间可继续竞争力，提高公司 DC/DC 电源芯片产品工艺才能，公司立项开端打造自研低压 BCD 工艺渠道，并向力来托半导体（上海）有限公司购买了电源办理规划的半导体器材与工艺对应的技能及知识产权，对现有团队做了人才弥补，确保了公司长时间可继续竞争力，提高了公司DC/DC产品线工艺才能。期望经过自研结合工艺技能的引入，进一步推进及加速公司自有低压 BCD 工艺渠道的建造。

　　公司致力于不断提高工艺才能，打造全新工艺渠道。2022年，公司第五代 BCD-700V高压工艺渠道完成量产，有望使产品出产本钱进一步下降。在此基础上，公司立项发动第六代工艺技能研制。一起，依据弥补公司 DC/DC 产品工艺才能的需求，公司投入资源开端研制低压BCD工艺渠道并购买电源办理规划的半导体器材与工艺对应的技能及知识产权，工艺研制实力进一步增强，为公司后续DC/DC产品出产供给技能确保。

　　晶丰明源（688368）主营事务：公司是国内抢先的电源办理驱动类芯片规划企业之一,主营事务为电源办理驱动类芯片的研制与出售,公司产品包含LED照明驱动芯片、电机驱动芯片等电源办理驱动类芯片。

　　晶丰明源2023一季报显现，公司主营收入2.65亿元，同比下降12.18%；归母净赢利-6001.53万元，同比下降422.82%；扣非净赢利-7743.7万元，同比下降112.34%；负债率40.22%，出资收益81.17万元，财政费用706.03万元，毛利率23.2%。

　　该股最近90天内共有10家组织给出评级，买入评级7家，增持评级3家；曩昔90天内组织方针均价为241.19。

　　融资融券数据显现该股近3个月融资净流出4169.39万，融资余额削减；融券净流出1.63亿，融券余额削减。依据近五年财报数据，证券之星估值剖析东西显现，晶丰明源（688368）职业界竞争力的护城河一般，盈余才能杰出，营收成长性一般。财政可能有隐忧，须要点重视的财政目标包含：有息资产负债率、应收账款/赢利率、应收账款/赢利率近3年增幅、运营现金流/赢利率。该股好公司目标0.5星，好价格目标2星，归纳目标1星。（目标仅供参考，目标规模：0 ~ 5星，最高5星）

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