根据证监会发布，南京磁谷科技股份有限公司(简称“磁谷科技”)将于6月8日上午9时接受上市委员会审议。磁谷科技主营业务为磁悬浮流体机械及磁悬浮轴承、高速电机、高速驱动等，此次IPO拟申请公开发行不超过1,781.53万股人民币普通股，占公司这次发行后总股本的比例不低于25%，拟募资45,000万元，其主要用途为：高效智能一体化磁悬浮流体设备生产建设项目；研发中心建设项目；以及补充流动资金。磁谷科技这次发行的保荐人(承销总干事)是兴业证券。

　　磁谷科技主营业务为磁悬浮流体机械及磁悬浮轴承、高速电机、高速驱动等核心部件的研发、生产、销售；基本的产品为磁悬浮离心式鼓风机、磁悬浮空气压缩机、磁悬浮冷水机组。该产业相对来说市场应用面狭窄，且磁谷科学技术产品相对集中，在某些特定的程度上结构单一的模式，会对其未来营业造成风险。且磁谷科技相对于同行业其他公司起步较晚，在产品定价方面却相对偏高，导致其在市场上与同行业相比性价比偏低。

　　根据招股书显示，2018年-2021年，报告期内，磁谷科技的营业收入分别是16,399.57万元、21,339.40万元、25,123.04万元、31,160.54万元，净利润分别为2,971.80万元、4,112.63万元、4,824.51万元、1,201.10万元，虽然营业收入每年增加，但其净利润在2021年却大幅度下降。

　　根据招股书披露，其主要经营业务收入主要来自于磁悬浮离心式鼓风机，2018年、2019年、2020年、2021年1-6月，磁悬浮离心式鼓风机的出售的收益分别占各期主要经营业务收入的比例为99.33%、99.13%、99.24%、93.34%，产品结构较为单一且集中。为适应市场需求的多元化，磁谷科技也推出磁悬浮空气压缩机和磁悬浮冷水机组等产品，从其销售数据分析来看，新推出的产品销量并不乐观，出售的收益占比非常少。也就是说，截止目前为止，磁谷科技的营业收入几乎全部依赖磁悬浮离心式鼓风机这一种产品，后续市场有所变化，或主要营业产品生产出现问题，磁谷科技将面临巨大危机。

　　2019年末、2020年末、2021年末，磁谷科技应收账款账面价值分别为11,504.05万元、12,279.49万元、16,710.86万元，逐年增长，其中逾期应收账款余额分别为4,135.71万元、4,704.19万元、7,746.38万元，占应收账款账面余额(不含质保金)的占比分别是36.98%、34.88%和42.22%，逾期款项占比较高。据磁谷科技招股书，截至2022年4月末，2019年末应收账款期后回款率88.10%，2020年末应收账款期后回款率65.49%，2021年末应收账款期后回款率23.99%，应收账款回款期较长。

　　磁谷科技在招股书中表示，报告期内，公司应收账款余额较大，根本原因受合同付款安排的影响，目前公司磁悬浮鼓风机大多数都用在污水处理行业中，客户考虑项目整体建设投入及行业惯例，一般会用分阶段付款的结算方式，在合同签订后(预付款、约30%)、货到现场(到货款、约30%)、调试验收(验收款、约30%)及质保期满后(质保金、约10%)等阶段达成后支付相应款项。其中预付款及到货款的收回相对及时，但受客户整体项目进展的影响，验收款的回收周期较长，且部分客户存在逾期付款的情形,导致公司应收账款规模较大。此外，据磁谷科技招股书披露，2019年末、2020年末、2021年末，公司应收账款经调整后余额分别为12,662.21万元、15,628.16万元、20,925.35万元。

　　报告期各期，磁谷科技应收账款周转率分别是1.86次、1.92次、1.96次，同行平均值分别为3.73次、4.07次、4.30次。

　　据磁谷科技招股书，2019年至2021年，公司应收账款周转率整体与陕鼓动力接近，略高于金通灵，低于山东章鼓、鑫磊股份，根本原因系可比公司在产品结构、客户结构、信用政策等方面与企业存在一定差异。

　　在二轮问询中，上交所曾对磁谷科技的科创属性、研发费用、营业收入、经销、应收账款、存货等八个方面提出问题。

　　据了解，在污水处理领域中，国外基本已淘汰罗茨鼓风机，那么磁谷科技推出的磁悬浮离心式鼓风机成为未来发展的新趋势的依据是否充分，磁悬浮离心式鼓风机未来的市场空间又如何，都成为一个问号。且国外鼓风机产品在国内销售占比呈现下降趋势，目前罗茨鼓风机、磁悬浮鼓风机以国产为主，300kW以上鼓风机仍以国外的单级齿轮增速鼓风机为主，近年来国产磁悬浮离心式鼓风机、单级齿轮增速鼓风机开始慢慢地替代国外的单级齿轮增速鼓风机。

　　因不同类型的鼓风机技术原理不同，各类型鼓风机最具有经济效益的场景不同，磁悬浮鼓风机在不一样的行业的污水处理生化处理曝气环节已能替代传统鼓风机，因该应用场景是目前已知使用时间最长、风量需求较大的领域，磁悬浮鼓风机节能效益较高。同时，磁悬浮鼓风机已在化工、水泥、电力行业中的生物发酵、物料输送、脱硫氧化等环节开始使用，但目前仍有部分领域因设备正常运行时间短、功率小等原因磁悬浮鼓风机的经济性较差，仍以罗茨鼓风机为主。

　　磁谷科技回复称，国外鼓风机主要生产厂商生产的鼓风机主要种类包括罗茨鼓风机、单级齿轮增速鼓风机、空气悬浮鼓风机、磁悬浮鼓风机等，根据TransparencyMarketResearch鼓风机市场研究报告，按金额统计罗茨鼓风机市场占有率为48.19%、离心鼓风机市场占有率为29.92%。 【投稿、区域合作请邮件 信息新报4小时内回复。】